週科競:別太拿再工商融資當回事

來源: 代書     發佈時間: 2009/9/18 下午 03:05:14    返回  打印
隨著万科再融資的升溫,投資者又開始恐懼,擔心再融資計劃會讓股市重新走低。其實,融資與再融資並不可怕,只要市場增量資金夠多,再融資就不僅不是負擔,反而可能成為炒作的題材。
隨著万科再融資的升溫,投資者又開始恐懼,擔心再融資計劃會讓股市重新走低。其實,融資與再融資並不可怕,只要市場增量資金夠多,再融資就不僅不是負擔,反而可能成為炒作的題材。

本欄始終認為,股市的漲跌由供求關係決定,融資與再融資的增加,肯定是增加了股市的供給,但與此同時,股市的資金供應也在不斷擴容,有現在最時髦 的存款搬家、有提高QFII額度、有新發行的基金一對多,還有適度寬鬆的信貸政策。種種因素都表明,現在的股市擴容是股票與資金的雙向擴容,這種擴容是健 康的,是能夠持續良性發展的,再融資根本不會影響到牛市的發展。

本欄曾講過揚湯止沸和釜底抽薪的區別,融資的增加只能製造階段性的調整,如果要出現階段性的趨勢轉變,必須要資金面出現問題才有可能。這就是說, 万科可以搞增發,你可以選擇買或是不買,但万科的走勢不會影響到其他股票的走勢。即使是万科出現最不理想的跌停,也只能是稍微影響一下指數的表現,但塵埃 落定之後,股指仍然會繼續上行。不過,再融資的公司也會出現一定的分化。

 怎麼分化?有些再融資的公司或許會再融資失敗,例如早前的中國平安再融資由於資金需求過大,增發價格過高,導致投資者紛紛用腳投票,這樣的再融資就很難完成。不過,在目前的點位上,出現這種情況的概率應該不大。

但投資者也必須要警惕一種情況,那就是小盤股的巨量再融資,例如一家5000萬股總股本的公司,要再融資5億股,那麼這種模式就很危險。為什麼這 麼說?因為小盤股股價往往較大盤股更高,而這種高股價是由流通盤較小帶來的。一旦通過再融資之後,流通盤突然變大,這之後高股價將面臨倒塌的風險。而上市 公司完成募集後,大量出現的新增資金很可能有相當一部分會浪費掉,要么滿足了糧倉碩鼠,要么胡亂對外投資醞釀未來的虧損。總之,一家公司通過融資忽然特別 有錢,肯定不是個好事。

但是市場很可能會對小盤股的再融資展開炒作,這時候投資者要保持適度的非理性,在初期炒作的時候不妨跟風獲利,但當股票走出暴漲行情的時候就要轉變成理智心態,及時獲利了結,千萬不要等到莊家跑了還在其中痴迷。
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